中钢协、大商所的接连表态，让近期疯涨的铁矿石瞬间“哑火”。不过，12月7日早盘，硅铁【硅铁就是铁和硅组成的铁合金。】、玻璃接盘大涨，黑色系整体牛市依然不改。

　　硅铁、玻璃大涨

　　12月4日夜盘创下993元/吨历史高点的铁矿石主力合约2101价格，7日早盘瞬间“哑火”，截至上午收盘报955元/吨。

　　消息面上，中国钢铁工业协会【中国钢铁工业协会（外文China Iron and Steel Industry Association，CISA）是中国钢铁行业全国性行业组织，是由中国钢铁行业的企业、事业单位、社团组织和个人为会员自愿组成，为实现会员共同意愿，按照本章程开展活动的全国性、行业性、非营利性、自律性的行业组织，具有社会团体法人资格。】副会长日前公开表示，近期进口铁矿石价格大幅上涨超出了行业预期，使得行业运行风险进一步加大，不利于产业链供应链稳定。当晚大商所也表示将落实“零容忍”要求，已针对铁矿石等品种启动“五位一体【“五位一体”是十八大报告的“新提法”之一。】”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。

　　然而，铁矿石7日涨势弱化，并未影响黑色系商品的整体走强。早间，硅铁主力合约2101开盘涨幅即快速扩大至8%，随后封住涨停，涨幅超9%。此外，作为重要建材，玻璃主力合约2101也在早盘一度涨停，截至上午收盘报涨3.98%。

　　黑色系主力合约中，动力煤升破700元/吨大关，早盘一度报714元/吨，刷新2018年1月以来高点。焦煤早盘也一度报至1568元/吨，刷新近年高点。同时，焦炭盘中也升破2600元/吨关口，最高报2606元/吨，创2018年8月以来新高。

　　黑色系商品涨势强劲的同时，A股市场煤炭、钢铁股却整体走势疲软。截至上午收盘，中信一级煤炭指数报跌0.89%，钢铁指数报跌0.94%。

　　不过港股市场上，部分煤炭股【煤炭股就是上市公司的主业为煤炭业，也就是以煤炭为主业的企业股票。】7日早间出现拉涨，蒙古【蒙古国（蒙古语：Монголулс），位于中华人民共和国以北、俄罗斯联邦以南，是一个地处亚洲的内陆国家。】焦煤涨近50%，中国秦发、恒鼎实业【四川省地矿局物探队资源与环境研究所是一家专业从事旅游地学研究；地质遗迹及地质公园调查、规划及申报代理；自然生态环境保护与利用研究；旅游资源调查、评价及规划以及地质勘察、地质灾害治理、矿山服务、建设项目环评等的综合研究所...】涨逾40%。

　　多因素助涨

　　11月份以来，黑色系商品走势强劲，吸引各方关注。

　　12月6日中钢协的表态直指近期进口铁矿石价格大幅上涨偏离供需基本面，存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场【期货市场是期货合约交易的场所，即期货交易所。】临近交割月多头【多头是汉语词语，读作duō tóu，是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。】逼仓等人为制造市场紧张行为，呼吁相关监管部门尽快介入。

　　“铁矿石价格大涨主要还是由于需求存在超预期表现，但若论目前的涨幅中会不会存在投机垄断，控制货源的问题，那也肯定是存在的。”宝城期货【宝城期货有限责任公司前身为浙江金达期货经纪有限公司，成立于1993年3月27日，注册资本为人民币3，000万元。】金融研究所所长程小勇【二级法官，现任上海市浦东新区人民法院民事审判庭一庭副庭长。】接受证券时报·e公司记者采访时指出，从市场角度来看，商品价格上涨肯定存在内在逻辑。即使多头存在逼仓行为，也是市场化的手段。

　　他表示，目前整个黑色系产业原材料上涨情况确实比较明显，钢材需求超出市场预期，商品涨价有一定基本面支撑，但不排除存在其他因素放大助涨效果。

　　从市场操作角度看，我国铁矿石存在高品位矿不足，低品位矿过剩的情况。多头助长价格上涨，还是因为铁矿石对外依存度高，海外矿企有很大话语权。今年全球整体经济环境存在货币宽松，商品有通胀预期【通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害，然而防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来。】，反映到大宗商品【（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。】价格出现大幅上涨。货币宽松背景下，资金肯定会选择流向。可以看到今年三季度全球股市大幅上涨，四季度商品价格大幅上涨，资金存在轮动效应。因此，中钢协的发文对市场投机心态会有一定影响，但如果基本面不改变，后面涨势还是难以扭转的。

　　商品供应存缩减预期

　　在12月4日大涨逾6%之后，硅铁主力合约7日早间再度冲至涨停。

　　“受宁夏中卫工厂错峰生产的消息面影响，硅铁价格出现暴涨。据悉宁夏中卫合金厂冬季将执行限产。据中卫工信局文件表示，限产包括银河3台停2台，新华【这里指的是街道名，在上海，叫新华路。】6台停3台，合发2台停1台，大有2台停1台，跃鑫3台停1台，茂烨7台停2台，三元6台停2台，中大化工停1台，众泰【众泰是一家以汽车整车及发动机、模具、钣金件、变速器等汽车关键零部件为核心业务的民营企业，是成立于2003年的中国汽车品牌，主要生产轿车、SUV、MPV和新能源汽车等。】2台停1台。”生意社分析师叶建军表示，由于硅铁等各类原材料价格上涨，使镁原本就居高不下的生产成本更是雪上加霜，生产成本与销售价格严重倒挂，生产经营压力剧增，形势严峻。为此，府谷镁协和兰炭协会召开紧急会议，商讨应对措施。受此消息面影响，镁锭价格近期也大幅上扬。

　　一德期货最新消息也称，传言平罗【平罗县是石嘴山市唯一的建制县，位于宁夏平原北部，东与内蒙古鄂托克前旗相临，西与阿拉善左旗接壤，南与银川市贺兰县、北与石嘴山市惠农区相连。】硅锰【硅锰合金是由锰、硅、铁及少量碳和其它元素组成的合金，是一种用途较广、产量较大的铁合金。】限产也将开始，期货大涨硅锰厂甚至暂停报价。近期兰炭和氧化铁价格有所上涨，硅铁成本支撑较强，工厂现货报价坚挺排单生产，叠加中卫限产后现货料进一步紧张，宁夏中卫地区暂封盘无报价。

　　此外，目前焦炭第八轮提涨陆续落地，供应偏紧状况仍未改善。低硫主焦、瘦煤等都有一定程度价格上调。优质主焦煤供不应求，煤矿厂内库存较低，在高利润刺激下焦化厂拿货积极，焦煤需求旺盛；年底煤矿安全检查较为严格，焦煤供应有所收缩。

　　卓创资讯【『卓创资讯』专注于提供大宗商品市场及时、准确的价格行情和深度分析、预测。】张敏表示，今年以来各地煤矿安全生产形势较为严峻，尤其是进入四季度后，陕西、山西等地煤矿事故频发，导致目前山西、陕西、内蒙、山东等地煤矿产量增加有限，目前生产水平基本就是产地的极限生产能力。此外，11月初停止进口澳洲焦煤后，从11月中下旬开始，受蒙古公共卫生事件影响，蒙古防控形势较为严峻，受此影响，进口蒙古焦煤通关数量下降明显。国家统计局发布的最新数据显示，2020年10月份，全国原煤产量33663万吨，同比增长1.4%，上月为下降0.9%。2020年1-10月份，全国累计原煤产量312743万吨，同比增长0.1%。由此可见1-10月份，全国原煤产量增幅极为有限，年底产量增加更是难上加难。

　　淡季临近

　　牛市能否延续？

　　临近年末，随着北方地区气温降低，各地环保限产工作推进，加之春节前夕停工停产陆续开启，黑色系商品也逐步进入传统淡季。针对目前市场需求依然旺盛的表现，分析人士对于黑色系后期价格走势观点也出现分化。

　　“12月以来，钢价延续强势态势，在原料铁矿石、焦炭的持续支撑下，钢厂成本压力下纷纷挺价操作，唐山钢坯当前出厂价格3600元/吨，较上月同期高近100元/吨。成品材方面多数在年内高点附近调整，上海部分资源占据4000元/吨高位，唐山热卷市场价格4260元/吨，唐山355系带钢4170元/吨，型钢方面在11~12月份钢厂减产以及挺价策略下，12月份以来连续提价提振市场心态。”卓创分析师李颖表示。

　　李颖认为，目前钢市支撑点明显，价格易涨难跌。首先成本面，铁矿石在国外供应预期减弱的情况下，多方势力活跃，连续冲击高点，刷新2013年以来新高，且焦炭方面同步提涨，进一步增加钢企成本支撑。其次，供应方面来看，在价格连续冲击高位情况下，但市场接受程度一般，贸易商对后市恐慌心态加剧，维持低库存操作来降低市场操作风险，因此社会库存层面供应压力暂未显现。再次，需求方面来看，制造业PMI指数连续9个月在临界点以上，且企业年终持续冲刺年度任务修复前期影响量，带动板带需求强劲。短期来看，尽管铁矿石连续上涨引起市场敏感度关注，或存在一定小幅回调风险，但基本面来看支撑仍在，预计12月钢价调整后仍存冲刺空间。

　　不过生意社钢铁分析师何杭生认为，12月初黑色系市场或有分化行情，其中成材行情要优于原料行情，板材行情要优于长材，但整体还是震荡看涨，回调空间有限。不过由于钢厂出厂价格高企，很多贸易商开始减量订货，清库存为主，因此短期或有降价出货行情出现，那么价格回调随之出现，但力度不会太大。所以12月上旬的震荡筑顶行情基本已确认，而后有淡季效应下的跌势行情。

　　“四季度进入需求淡季，后面雨雪天气越来越多，影响基建地产项目开工。”程小勇认为，疫情相当于对全球产业链出现类似供给侧改革的效果，目前很多中小矿增量不明显，短期期货市场的旺市仍会延续。不过后面黑色系涨势肯定会放缓。当前价位下，资金不会去追涨，但也不会很快去做空。铁矿石目前价格存在高位跌落风险。

（文章来源：证券时报）

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